A股无长牛

106人参与 |分类: 期货配资|时间: 2021年03月07日

A股无长牛。与美股11年长牛相比,A股的牛市时间,都比较短暂,反而熊市时间比较长。有人问,A股难道就不能长牛?神机很遗憾告诉你,不能。

国内的杠杆率太高,导致金融市场不会稳定。目前,国内货币m2数值已经相当于欧美m2之和,但是m1并不高。国内央行控制了货币发型的阀门,但是企业与个人持续加杠杆贷款行为,催生了流动性巨大的流动性泡沫,导致国内地产和股市投机行为不断。而,欧美杠杆率从2008年金融风暴之后,对于杠杆率高度警惕,上升速度慢,所以才有长牛。央行虽然对于基础货币的发型有绝对的控制能力,但是对于杠杆率和流通速度控制力并不高,大多数由市场行为决定。杠杆率太高就出现一个问题,每轮放水刺激过后而货币正常化一点,市场就会随之下跌,而大多数时候货币其实都是正常化。以上分析对于国内股市有三个提示。

其一,国内是易暴涨暴跌。这是杠杆率太高的缘故,杠杆率太高市场一般都不会稳定,盈利或者亏损都会比较大。

其二,国内是快牛非慢牛。一方面政府决策效率比国内要快,另外一方面杠杆率提升的速度很快,所以上涨一般都是极快。

其三,国内是牛短熊长。牛短是因为交易制度,个股没有做空机制,导致短期泡沫升温很快;熊长是因为短期暴涨太快,导致回归正常化周期较长。

基础货币决定水位,而杠杆率是浪花。美股的水位一直随着美元放水升高,这也是很正常的事情。但是A股的杠杆率太高,导致经常遭遇大风大浪。